文件分别列出美元、港元、人民币、澳元、加元及英镑基金，支持相应币种保单；各币种披露相同的30% / 70%资产类别目标。[1]
TRST · Investment & policy benefits
从底层投资，
看懂保单里的
A、B、C。
保诚信守明天多元货币保险计划
一边看钱如何投资，一边看保单利益如何形成。
章云 · 客户讲解材料资料核查：2026年11月14日
资产端 · 钱如何投资
30%固定收益证券
70%股票类别证券
投资及经营成果 · 按合同与分红机制反映
保单利益端 · 价值如何构成
A保证现金价值
B归原红利
C终期红利
30% / 70%为长期目标配置，非实时持仓。
资产类别与A/B/C之间，没有公开披露的一一对应关系。
01 / 先分清两个层面
投资组合，如何形成保单价值？
底层按相关基金、产品特点和保单币种管理；A/B/C则说明不同性质的保单利益。
01
底层有不同资产，保单有不同利益。
公开文件没有把A、B、C分别列为三款独立投资产品或三只专属基金。[1][2][3]
保费进入相关分红保单业务基金支持相应产品及币种保单的投资安排
资产端 · 通过一篮子资产分散投资
长期目标配置；实际比例可能不同，资产类别有更细的分项。[1]
合同保证责任 + 投资与经营经验 + 红利分配
投资表现费用与索偿续保及退保分组公平分配可能进行平滑
A保证现金价值
B归原红利
C终期红利
示意图说明运作关系，不代表精算分配公式。A按合同承担；B、C的非保证利益另按分红机制厘定。[2][3]
02 / 底层具体投什么
有债券，也有股票和其他资产。
官方《TRST之投资组合》最后更新于2026年3月31日，披露长期目标及范围。
30 / 70长期目标资产配置
固定收益股票类别
“股票类别”包含普通股、物业及其他股票类别，不能把70%全部理解为上市股票。
官方披露 · 占相关基金整体资产
| 资产方向 | 长期目标／范围 |
|---|---|
| 固定收益证券合计 | 30% |
| 政府债券 | 0%—20% |
| 投资级企业债券 | 5%—25% |
| 高收益及新兴市场债券 | 0%—10% |
| 其他债券 | 0%—15% |
| 股票类别证券合计 | 70% |
| 普通股 | 55%—75% |
| 物业 | 0%—10% |
| 其他股票类别，如私募股权 | 0%—15% |
[1] PDF第1页。分项为可调整范围，不能把所有分项上限同时相加，视为实际投资组合。
地区长期目标范围：美国45%—65%、亚太20%—40%、欧洲0%—20%、其他0%—10%；并非实时持仓。[1]
股票类投资地区不受保单币种限制；固定收益大致匹配保单币种，或利用外汇对冲降低币种错配风险。[1][3]
03 / 点击一项，逐个讲清楚
A、B、C各自与投资有什么关系？
固定收益支持保证责任，是投资管理关系；不代表A/B/C各自对应一只特定资产或基金。
与投资的关系讲解时要分清
[3] 产品册PDF第3、16、30—32页；[2] 分红小册子PDF第2—5页。
两个比例，不宜直接对比
A占退保价值多少，是“保单利益构成”；债券占基金资产30%，是“投资配置”。二者分母、性质和计量方式不同。
红利名称不等于收益来源
公开文件没有把“债券利息归B、股票涨价归C”设为固定公式。投资与其他经营因素共同影响红利。
04 / 为什么保单价值不直接跟着市场走
投资成果经过分配，才反映到红利。
基金投资回报、保单价值增幅、客户年化IRR是三种不同指标。
平滑：给不同市况之间留缓冲
表现较好的时期
可能保留部分收益，为后续分配提供缓冲。
表现较差的时期
可能使用之前保留的收益，缓和红利调整。
这是官方对平滑机制的说明，不是每年保本或固定派息的承诺。TRST产品册特别提示，终期红利可能紧贴基金价值变化，并可能出现较大波动。[2][3]
红利同时考虑多项经验
投资表现与前景利息、股息、资产涨跌等
费用与成本保单签发、管理等费用
索偿经验赔偿及保障成本
续保与退保保单持有及提取等经验
不同产品、投保时间、给付性质及投保年龄等，也会成为公平分组时考虑的因素；各保单不必享有相同回报。[2][3]
如何理解“整体投资”？相关基金及产品组合统一管理，并按产品特点和组别分配。公开资料支持这种结构，但没有披露内部账户、每笔投资归属和完整精算公式，不能进一步断言内部完全没有划分。
05 / 一个需要单独解释的安排
终期红利锁定后，
相关资金配置有所不同。
TRST产品册明确说明：终期红利锁定户口内的金额，主要投资于固定收益证券。
因此，仍可调整的C与已经转入锁定户口的金额，需要分开看。
由第10个保单周年日起，按适用条款和行政规则申请。锁定后，当年及往后终期红利相应调整；锁定户口利率仍非保证。[3]
尚未锁定的终期红利C非保证，金额可随基金及经营表现调整。
按规则申请转入锁定户口已转入金额主要投资固定收益；另按户口规则处理。
06 / 一段话，把关系讲明白
可以这样理解这份保单。
“A、B、C告诉我们保单价值由哪些利益组成；底层则通过债券、股票等一篮子资产来投资。公司用资产配置支持合同保证，再按投资和经营情况分配归原红利与终期红利。因此，三栏不能理解为分别买了三只独立基金。”
保证现金价值A，是不是债券派给我的利息？
A是合同列明在相应年度的保证现金价值，包含本金回收的成分。公司通过固定收益等资产支持保证责任，但A本身不等于某只债券的利息，也不是额外加在保费本金之上的收入。[3]
归原红利B已经宣布，是否就像现金存款一样？
已宣布归原红利的面值一经公布即保证，可在保单内累积；退保或提取时看的现金价值仍非保证，未来新增红利也不保证。因此需分清红利面值、现金价值与未来新增红利。[3]
股票类目标70%，是否表示客户保单就承担70%的股市涨跌？
70%是底层股票类别证券的长期目标配置，不是“保单价值与股市按70%直接同步变动”的公式。保单还涉及合同保证、其他资产、费用及分红调整；但较高的股票类配置确实可能带来较大的非保证终期红利波动。[1][3]
能否看到A/B/C各自买了哪些股票和债券？
本次查阅的公开文件披露了资产类别、币种及地区的长期目标，没有列出A/B/C各自的逐只证券持仓、专属基金代码或独立投资收益率。因此可以解释投资方向及机制，尚不能追踪每笔保费的具体投资去向。[1][2][3]
07 / 回到官方原文
依据明确，解释才更踏实。
本页使用保诚香港官方资料。离线可阅读主要内容；打开官方文件需要联网。
SOURCE 01
TRST之投资组合
3页。长期目标资产、货币及地区配置；文件标注更新2026年3月31日。第1页资产，第2页货币，第3页地区。
查看官方配置文件 ↗SOURCE 02
股东全资分红计划小册子
7页。第2页基金与红利，第3页平滑，第4页公平分组，第5页不同产品的投资配置。编号QB0249C(02/25)_SHP。
查看官方运作说明 ↗SOURCE 03
TRST官方产品册
36页。第3、16页红利性质；第30页红利因素；第31页配置、保证责任及锁定户口；第32页风险。
查看官方产品册 ↗